宏觀fans哲

核心觀點 核心觀點：清明假期公布的制造業PMI、就業數據顯示美國經濟韌性依舊，市場對美聯儲全年降息預期由3次調降至2.6次，10年美債利率多次升破4.4%上方。受去年同期中小銀行危機導致的低基數影響，下周公布3月美國CPI同比料從+3.2%升至+3.4%，環比持平+0.3%，通脹黏性延續。我們預期聯儲全年降息空間將被壓縮至≤2次。受趨勢&動量因子持續追漲、央行購金以分散美元風險推動，金價在美國經濟韌性延續、美元實際利率預期擡升的背景下再創歷史新高。…

核心觀點 2024年1月24日，爲鞏固和增強經濟回升向好態勢，中國人民銀行決定：自2024年2月5日起，下調金融機構存款准備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款准備金率的金融機構），本次下調後，金融機構加權平均存款准備金率約爲7.0%；自2024年1月25日起，分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點。…