財經

中金:美聯儲主席換屆 影響幾何?鮑威爾連任變數增加 美聯儲主席鮑威爾的任期將於明年2月結束,目前拜登總統尚未提名鮑威爾連任。

鮑威爾連任變數增加 美聯儲主席鮑威爾的任期將於明年2月結束,但截止目前,鮑威爾是去是留仍是未知數。 根據美國法律,美聯儲主席的任命(包括連任)有三個步驟: 總統提名:美聯儲主席的人選須由在任總統向參議院提名。一般來說,總統會提議其熟悉的人士擔任美聯儲主席,過去幾次的提名時間大部分在10-11月,但也可以更早。過去四次提名的具體時間分別為:小布什於2005年10月24日提名伯南克,奧巴馬於2009年8月25日提名伯南克連任,後於2013年10月9日提名耶倫,特朗普於2017年11月2日提名鮑威爾。 國會批准:總統提名後,將由參議院銀行業、住房和城市事務委員會(以下稱“參議院銀行委員會”)對被提名人進行審查。審查通過後,將於11月底舉行聽證會,被提名人將接受議員們提問。12月初,參議院銀行委員會將對被提名人進行投票,如果表決通過,則交由參議院全體議員進行投票。這一投票將以簡單多數通過,獲得50票支援即可。如果不能得到通過,提名將被退還給總統,由總統重新考慮人選。 …

中金:美聯儲主席換屆 影響幾何?鮑威爾連任變數增加
美聯儲主席鮑威爾的任期將於明年2月結束,目前拜登總統尚未提名鮑威爾連任。
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華泰證券:為何無需擔心人民幣升值背離基本面? 往前看,明年中美經濟基本面差距有望縮小、“通脹差”也可能繼續支援人民幣名義匯率。中長期,弱美元週期邏輯不變。

近日,離岸人民幣(CNH)匯率兌美元加速升值。10 月 19 一個交易日間、CNH 兌美元跳升 …

華泰證券:為何無需擔心人民幣升值背離基本面?
往前看,明年中美經濟基本面差距有望縮小、“通脹差”也可能繼續支援人民幣名義匯率。中長期,弱美元週期邏輯不變。
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碰瓷寧德時代,就成新能源了? 十年前,它是搞壓力容器的;五年前,它是承包石化工程的;現在,它是搞新能源的;也許明年就是搞元宇宙的。

十年前,它是搞壓力容器的;五年前,它是承包石化工程的;現在,它是搞新能源的;也許明年就是搞元宇宙的。 這家上市公司,就是百利科技(603959.sh)。 財報顯示,公司核心業務有鋰電池,有氫能源,還有新材料。 這麼多概念加身,公司應該規模非常大,業績非常好吧? 星空君仔仔細細研究了百利科技143頁的半年報,終於看明白了公司的真實業務:承包工廠的廠房建設。 …

碰瓷寧德時代,就成新能源了?
十年前,它是搞壓力容器的;五年前,它是承包石化工程的;現在,它是搞新能源的;也許明年就是搞元宇宙的。
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中泰證券:券商業績向好 繼續關注資管+財富管理主線 市場交投活躍,券商業績向好,行業估值具備提升空間,財富管理是金融行業黃金賽道,繼續看好優勢券商。

財富管理黃金賽道,券商資產端+零售端發力:2021年以來市場交投活躍度提升,基金髮行規模實現增長,註冊制穩步推行,證券行業景氣度提升,龍頭券商各業務收入增長優勢持續凸顯。行業財富管理轉型初見成效,代銷收入高增,投顧資格提升至27家,大集合轉型優化私募資管結構、參控股公募基金貢獻穩定收益,投行業務強者恆強,衍生品發展客需業務,規範化利好長遠發展,打造一流現代化投資銀行願景下,行業將充分受益於資本市場深化改革,預計2021年業績向好,淨利潤3年複合增速有望維持40%以上,目前估值低於中樞,具備配置價值。 行業總體:中報淨利潤三年CAGR40%,行業景氣度呈現上升趨勢,全年業績向好。2021年上半年券商行業實現營業收入2324億元,同比+9%,淨利潤903億元,同比+9%,營收3年CAGR 22%,淨利潤3年CAGR 40%,經紀、投行、資管三類輕資產業務收入貢獻比49%,同比提升3個百分點,重資產業務收入貢獻比43%,同比下滑3個百分點,業務結構均衡發展。行業資產負債表持續擴張,期末總資產、淨資產9.7萬億、2.4萬億,分別為2014年規模的2.4倍、2.6倍,客需兩融、場外衍生品、FICC等業務體現券商專業能力。21Q3市場交投活躍度進一步提升,股基交易額連續49個交易日突破萬億,擬設立北交所,註冊制改革更進一程,行業景氣度提升,中性假設下預計2021前三季度行業營收同比+15%,淨利潤同比+15%,21全年營收同比+19%,3年CAGR 25%,淨利潤同比+22%,3年CAGR …

中泰證券:券商業績向好 繼續關注資管+財富管理主線
市場交投活躍,券商業績向好,行業估值具備提升空間,財富管理是金融行業黃金賽道,繼續看好優勢券商。
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東北證券:政策修復預期下房企資金壓力或將有所緩解 我們認為地產基本面及巨集觀經濟下行持續超預期下,政策已迎結構化寬鬆可能性,發力點或在流動性和行業信用的修復上,穩健綠檔房企或將率先受益,我們推薦投融資方面具備優勢的頭部綠檔房企,推薦萬科A、保利地產、金地集團、招商蛇口、新城控股、龍湖集團、旭輝控股集團、華潤置地、中國海外發展。

當月投資增速滑至歷史低位,土地投資預計仍將承壓。9月單月投資增速轉負至-3.5%,覆盤08年以來的幾輪地產週期來看,剔除疫情影響的行業停擺期,-3.5%的單月增速為2015/12以來最低位,僅有2015/11的單月增速-5.1%低於該值(2015年底投資增速築底反升主要系去庫存疊加棚改貨幣化的刺激);我們觀察到當投資增速下滑至一定節點時(歷史資料顯示約為5%),通常行政、貨幣政策端會趨於寬鬆。我們認為地產基本面資料及巨集觀經濟下行持續超預期下,政策已迎來結構化寬鬆可能性,發力點或在流動性和行業信用的修復上。 竣工增速回落27.4pct至1.0%,新開工增速連續三月位於2016/9以來的最低位水平。在銷售市場景氣度下行的預期下,房企開工意願有所減弱,此外集中供地土拍制度調整導致購地時點滯後疊加二批次土拍流拍率大幅提升,也使得當前房企可開工資源不足,受上述兩個因素共同影響,9月單月新開工錄得-13.5%,覆盤歷史水平來看,7~9月新開工增速為2016/9以來的最低位水平(剔除疫情影響的行業停擺期);單月竣工增速較上月回落27.4pct至1.0%,我們認為新開工與竣工剪刀差回補慣性仍存,“三道紅線”下房企仍有充足動力依靠竣工結轉來增厚淨資產,預計今年竣工走強趨勢不變。 當月土地購置面積降幅收窄至-2.2%、成交價款增速大幅改善至21.2%。受二批次集中供地重啟影響,9月單月土地購置面積降幅收窄至-2.2%,成交價款增速大幅改善至21.2%,樓面價(環比+16.2%)增速大幅上行至23.9%。9月,100大中城市土地溢價率皆位於2020年初以來的低位,9月中旬至今,蘇州、杭州、成都、重慶、上海、北京等熱門一二線城市集中供地先後遇冷,流拍率較首批次有明顯上升,整體溢價率位於較低水平。 剔除疫情影響當月銷售金額增速為2010/8以來的低位水平,銷售市場景氣度有望築底。9月單月銷售金額、面積降幅有所收窄,分別錄得-15.8%、-13.2%,對應9月銷售均價為9758元/平,同比-3.0%,環比-3.0%,單月房價連續5月環比下滑,年內首度跌破萬元大關。銷售熱度回落主要系需求側的政策調控趨嚴,尤其是居民部門按揭受限。我們認為促銷售、抓回款仍是行業景氣度回落下房企的首要任務,近期中政府多次表態支援剛需及合理改善型住房需求,哈爾濱出臺“樓市十六條”維護樓市平穩發展,表明地方政府應對樓市景氣度加速下行的積極態度,預計四季度銷售市場有望迎來小幅修復。 當月到位資金降幅擴大至-11.2%,房企資金壓力或將有所緩解。當月到位資金降幅擴大至-11.2%,為2015/4以來的最低水平(剔除疫情影響的行業停擺期),其中受銷售端景氣度下行影響,整體到位資金中“內生回血”的定金及預收款、個人按揭款當月增速分別為-9.8%、-6.8%;單月開發貸增速已連續7月保持負值,且保持不斷走闊趨勢,主要系銀行端貸款額度承壓及房企新開工意願回落;此外,當月自籌資金增速錄得-10.1%,增速較上月收窄9.4pct。近期,央行三度發聲“兩維護”,釋放結構性寬信用訊號,行業信貸政策或將迎來實質性修復,預計房企資金壓力將有所緩解。 …

東北證券:政策修復預期下房企資金壓力或將有所緩解
我們認為地產基本面及巨集觀經濟下行持續超預期下,政策已迎結構化寬鬆可能性,發力點或在流動性和行業信用的修復上,穩健綠檔房企或將率先受益,我們推薦投融資方面具備優勢的頭部綠檔房企,推薦萬科A、保利地產、金地集團、招商蛇口、新城控股、龍湖集團、旭輝控股集團、華潤置地、中國海外發展。
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GQY視訊重組路上遭遇“四連敗”,借出去的9500萬元“正在追討”

在努力了半年之後,GQY視訊(300076.SZ)近日披露了終止重組公告,決定終止收購東莞市長隆通訊技術有限公司51%股權的相關事項,而這也是GQY視訊7年來第四次重組失敗。 《華夏時報》記者梳理本次重組過程發現,其中有幾處細節值得推敲:第一,公司於今年2月23日敲定該次合作,但到今年4月8日才予以公告,理由是“交易對手要求保密”;第二,公司為了華榮科技內部股權架構調整工作提供了一筆9500萬元的財務資助,而這筆財務資助在重組失敗到現在尚未收回,公司方面的表態是“正在追討”;第三,重組失敗的理由是“由於華榮科技的客戶不配合盡調”。 “按照《上市公司資訊披露管理辦法》第24條的規定,上市公司與交易對手簽署關於重大資產重組意向書時,即應在兩個交易日之內披露相關事項。上市公司不能以存在保密條款為由,自行豁免其資訊披露責任,自行約定的條款不能對抗相關的法律規定。”針對信披問題,上海明倫律師事務所合夥人王智斌律師對《華夏時報》記者表示。 而另有經常從事重組業務的業內人士稱,雖然正式的盡職調查是專業機構進場後進行,但通常來說簽約前就會做比較多的前期準備,發生GQY視訊這種情況實屬少見。“前期對收購標的是瞭解過的,但沒有到接觸收購標的客戶那一步。”10月21日,GQY視訊接聽投資者聯絡電話的工作人員在電話中如此回覆《華夏時報》記者,但對於記者追問進一步詳情的採訪郵件,公司並未回覆。 收購長隆通訊宣告失敗 …

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大咖錄丨四季度仍看好風險資產 最大不確定性是疫情

三季度全球市場波動性加大,進入四季度,哪些因素將影響市場?資產配置策略如何部署?大行其道對話摩根大通私人銀行全球市場策略師王然。 第一財經:最近全球市場又出現了一些新的變化,現在大家特別關注的就是美國10年期國債的收益率,因為這個指標可以說是全球資產的一個錨,那麼最近這個指標突破了1.6%的水平,所以您怎麼解讀這個情況? 王然:我們看到實際上美國的國債它從年初的時候10年國債收益率0.9%的一個水平,在一季度的時候有一個非常快速的攀升,在一季度末的時候應該是到了1.7%以上。 那麼那一輪我們覺得它反映的是市場對於美國經濟一個相對比較樂觀的預期,尤其是在疫苗推廣並且快速的推廣的一個前提下,然後看到更多的關於基建政策的一個討論,那個時候帶來了非常多的樂觀的預期。 那麼這個預期在後來二季度有所回撥,所以我們看到其實在7月底的時候,10年美債收益率其實是一度回落到了1.2%以下,那麼最近這一輪我們從七八月份開始又看到了新一波的利率上漲,我們覺得它主要還是由增長的樂觀預期而推動的。主要的一個原因就是美國在7月份的時候受到了德爾塔病毒的一個影響,所以經濟重啟受到了一定的阻礙。但是8月份的時候我們看到美國歐洲實際上疫情相對有所好轉,所以市場樂觀情緒又開始有一定的回覆。 …

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