“限電”波及九公司,減產影響有多大?桃李麵包南下再遇挫



全國限電連鎖反應繼續發酵,多條限電訊息登上熱搜,食品企業也開始牽涉其中。

9月28日,“麵包第一股”桃李麵包受限電停產登上微博熱搜榜,而就在9月27日晚間,桃李麵包釋出公告稱,旗下9家子公司均接到當地政府限電通知,其中江蘇桃李子公司要停產到9月底。

或許對於桃李麵包來說,與減產一樣難受的還有“停漲”的股價:自從去年9月3日股價創新高之後,桃李麵包股價便開始了近一年的漫漫下滑路,截至9月28日收盤,桃李麵包報價28.73元/股,跌3.4%,較今年年初已跌去三成。對於當前限電減產對其在資本市場的影響,香頌資本執行董事沈萌對《華夏時報》記者分析認為:“9月28日的下跌也存在對前幾天上漲的回撥因素,29日不排除繼續回撥的可能。”

9家子公司受波及

上市不足6年的桃李麵包應該沒想到有一天會因停電、停產引發關注。9月27日的公告中,桃李麵包表示本次限電將對9家子公司造成不同程度的減產影響。

按照桃李麵包的公告,受電力供應緊張的影響,桃李麵包旗下江蘇桃李、東莞桃李、長春食品、瀋陽桃李、大連桃李、山東桃李、天津桃李、丹東桃李、哈爾濱桃李等9家全資子公司均接到當地政府限電通知。其中,江蘇桃李自2021年9月25日起至9月30日止限電停產。

對於影響的程度,桃李麵包董祕辦迴應媒體時表示,“整個區域限電,桃李不可能自己開工,具體有多少工廠受影響,還在統計中,有進一步訊息會發布公告。”

減產對於以短保質期麵包為核心業務的桃李麵包影響頗大。

據悉,桃李麵包採用“中央工廠+批發”的業務模式,及時生產與配送對桃李麵包來說至關重要。除此之外,桃李麵包的工廠生產模式採用“白+黑”兩班倒的模式,白天按照銷售端的預估量生產,晚上則按照實際訂單量,將不足的部分補上,所有的訂單都在第二天早上六點前生產完畢,這樣就可以最大程度的避免生產過剩。此模式也方便桃李麵包進行全國化發展。

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公開資料顯示,桃李麵包由吳志剛在退休後建立,從遼寧丹東的小門店一步一步推進到省會城市瀋陽,繼而佔領東北市場。近年來為了發展,桃李麵包也在做出改變,從核心市場東北開始逐步向全國拓展。到了2015年12月,桃李麵包的銷售店就達到了17萬家,同年桃李麵包在上交所上市,成為中國A股“麵包第一股”。

此次減產或許對本已“變慢”的業績走勢再加一重風雨。

8月10日,桃李麵包披露上半年業績報告顯示,上半年桃李麵包實現營收29.39億元,同比增長7.32%;歸母淨利潤為3.69億元,同比下降11.59%,淨利潤出現了下滑。

對於今年上半年業績增長的原因,桃李麵包在半年報中提及了“大力開拓新市場,不斷增加銷售終端數量”等原因,但對於為何歸母淨利潤出現下滑,並未進行解釋。

民生證券研報分析認為,桃李麵包今年上半年業績下滑的主要原因在於兩方面,一是今年一季度下游需求回落至正常水平,返貨率、折讓率上升拉低毛利率水平,促銷投入增加提高銷售費用;二是去年國家階段性社保減免政策在今年陸續到期,間接增加各項費用支出,受此影響,公司毛銷差同比出現明顯下滑。

“桃李”未滿天下

對於靠著賣麵包登上2020福布斯全球億萬富豪榜吳志剛來說,想要征服廣大的南方市場並不容易——在上市補充彈藥後,桃李麵包就大舉南下,在南方大範圍、多地區建立子公司,然而,佈局多年後,撐起營收大旗的還是“大本營”。

從2021年中報資料來看,桃李麵包主要銷售地有華北、東北、華東、華中、西南、西北、華南地區,分別實現營收6.82億元、13.24億元、6.3億元、8513萬元、3.8億元、1.98億元、2.42億元。東北及華北市場的營收總額佔公司整體營業收入的68%以上。

走出東北,走向全國的過程中,南方市場一直是桃李麵包想要攻下的“重鎮”。在2021年上半年,桃李麵包還表示公司“繼續加大力度拓展華東、華南等新市場,不斷增加對重點客戶的投入,提升單店質量。”

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不過,桃李南下實屬不易。有媒體統計指出,截至2020年末,桃李麵包主要參股控股子公司共計37家,其中虧損子公司共計17家,普遍位於南方地區。其中,以此次受到限電影響的江蘇桃李為例,在2020年虧損973.4萬元後,今年上半年再次出現虧損,虧損1078萬元。

對於江蘇子公司兩年出現虧損是否有解決辦法,《華夏時報》記者撥打了桃李麵包的電話處於無人接聽,同時以郵件形式聯絡了桃李麵包,截至發稿並未收到回覆。

為何“麵包第一股”在南方市場發展受阻?沈萌分析認為:“南方市場的麵包和甜點的競爭十分激烈,消費者的偏好更高,桃李麵包在南方市場的競爭力很難明顯壓過一些小眾品牌。”

南下發展受阻同時,桃李麵包增長腳步也在放緩。8月交出的半年報裡,桃李麵包營收增速呈現單位數增長,而此前的2020年財報,更是打破了桃李麵包創下的營收增速連續多年雙位增長記錄。其中,2016-2020年資料顯示,桃李麵包的營業收入同比增長分別為28.95%、23.42%、18.47%、16.77%和5.66%。

值得關注的是,8月12日釋出業績報告後兩日,桃李麵包釋出了一則股東減持公告,控股股東盛雅莉董事計劃通過大宗交易的方式減持股份數量合計不超過1904萬股,佔公司股份總數的2%。具體減持價格根據減持實施時的市場價格確定。

責任編輯:黃興利 主編:寒豐

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