重磅:北交所開市時間基本明確!



來 源丨21世紀經濟報道(ID:jjbd21)

作 者丨滿樂

編 輯丨張玉潔

圖 源丨圖蟲

北京證券交易所(後簡稱為北交所)開市日期基本敲定。

10月30日晚間,證監會發布了北交所主要制度規則,並明確了基礎制度的生效日期為11月15日施行。這也意味著正常情況下,北交所將於11月15日開市,屆時新三板市場精選層超過68家公司將全部平移進入北交所。

具體來看,此次釋出的主要制度規則包括北交所發行上市、再融資、持續監管三件規章以及相關的十一件規範性檔案。同時,為做好制度銜接,進一步豐富全國股轉系統融資工具,證監會配套修改了非上市公眾公司監管兩件規章,制定了掛牌公司定向發行可轉債兩件內容與格式準則。

證監會方面表示,上述規章和規範性檔案,連同北交所配套制定的自律規則,共同構建起一套能夠與創新型中小企業特點和成長階段相符合的北交所制度規則體系,充分體現錯位、包容、靈活、普惠的市場特點。從規則體系看,相關規章、規範性檔案、自律規則相互銜接,分別就主要制度安排、資訊披露內容和自律管理要求作出規範。從規則內容看,涵蓋了發行融資、資訊披露、公司治理、監督管理等各個方面。從規則特點看,堅持市場化原則,突出交易所的主體責任,在法律法規及規章的基礎上,充分授權北交所所根據市場實際情況制定自律規則。

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“北交所的設立進一步拓寬了我國資本市場服務實體的邊界。包括規模邊界、風險收益邊界和創新邊界。”國泰君安巨集觀首席分析師董琦認為,未來,以深交所、上交所、北交所為龍頭,再加上新三板和各省一家的區域性股權交易市場,我國多層次資本市場體系更漸趨完善。

而北交所又在上市條件、企業定位、投資者門檻和交易規則等方面與滬深交易所錯位化、差異化發展。北交所上市企業來自新三板創新層,並可向科創板和創業板轉板,更具有“承前啟後”的功能。其錨定“專精特新”中小企業的特徵,也將促進新興產業發展。

今年9月,2021年中國國際服務貿易交易會釋放重磅利好訊息:設立北交所,打造服務創新型中小企業主陣地。

此後,北交所的設立工作一直在緊鑼密鼓的準備當中。官宣設立北交所的次日,北京證券交易所有限責任公司即正式註冊成立,證監會也旋即就北交所有關基礎制度安排向社會公開徵求意見。

9月5日,北交所就上市規則、交易規則和會員管理規則三大基礎規則公開徵求意見;

9月10日,北交所就公開發行並上市、上市公司再融資和重大資產重組稽覈規則公開徵求意見;

9月17日,北交所釋出投資者適當性管理辦法;

9月22日至24日,北交所開展開市模擬測試;

9月25日,北交所完成開市第一次全網測試;

10月9日,完成第二次全網測試……

僅僅一個多月的時間,上述涉及北交所制度搭建的基礎規則公開徵求意見工作已陸續結束,也宣告著包括上市公司監管、基礎交易制度、會員資格管理、上市、再融資、重大資產重組、投資者適當性規則在內的北交所基礎規則體系已基本成型。

董琦指出,北交所註冊制、公司制將發揮擴容效應和結構優化效應,並促使資本市場提供更多樣化服務,為未來發揮資本市場對社融的補充調節作用提供更大空間。在退市制度上,鑑於中小企業經營穩定性相對較低,以及北交所與新三板市場的強聯動關係,北交所也將成為健全退市制度的“試驗田”。

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在促進實體經濟創新發展上,董琦也認為,微觀層面,北交所在現有風險收益譜系中嵌入新的一環,將有效助力創新企業、特別是“專精特新”中小企業融資;中觀層面,北交所也能發揮資本市場本地效應,促進創新產業集聚京津冀,推動京津冀、長三角、大灣區三大城市群協調發展;巨集觀層面,則能以直接融資激發創新動能,提振近些年增長乏力的全要素生產率。

除制度設計快速推進外,在投資者參與度上,市場也明顯感受到了北交所即將開市的熱度。無論是公、私募基金還是散戶投資者都已在為北交所開市摩拳擦掌。

在北交所設立訊息公佈後,開啟申購工作的8只精選層新股就受到了投資者的格外關注。據Wind資訊資料統計,在8單完成發行的專案中,有效申購戶數均超過17萬戶,平均約18萬戶,較今年前8個月平均申購戶數增長260.95%,平均中籤率為0.92%,較今年前8個月平均中籤率下降75.82%。

而按照北交所公佈的個人投資者准入門檻,個人投資者參與北交所交易只需滿足“20個交易日證券賬戶和資金賬戶內的資產日均不低於人民幣50萬元”的准入門檻,較精選層100萬的要求進一步下調。可以預計的是,隨著北交所開市後新的投資者適當性規定開始實施,將有更多的投資者參與到市場交易中。

值得一提的是,上述8只新股均獲得了私募機構為主的戰略投資者青睞。8只新股公開發行擬合計募集資金合計為12.98億元。其中,戰略投資者擬認購金額合計2.60億元,佔募集資金總額的20%。其中,如錦好醫療、海希通訊就分別吸引了9家和8家戰略投資者,恆合股份和廣諮國際也各有6名戰略投資者。相比之下,此前精選層企業公開發行普遍僅能獲得1-3家戰投參與。

而在公募基金層面,據證監會官網顯示資料,已有華夏基金、易方達基金、南方基金等8家公募基金上報了投向北交所市場的創新產品,均為兩年定期開放混合型基金。其中廣發基金的申報材料早在10月15日已被接收。“如果說散戶的資金是源頭活水,公募的資金更是定海神針,公募交易的特點決定了其資金能夠為市場提供顯著的穩定作用。”有北京地區券商新三板人士稱。

本期編輯 劉雪瑩 實習生 王綺彤

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