量化擇時周報:繼續等待連續縮量見底信號

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核心觀點

我們的行業配置模型顯示,進入1月份,我們的行業配置模型繼續持有困境反轉板塊,繼續推薦醫藥,消費電子;此外TWOBETA模型1月开始推薦成長板塊如新能源。當前行業建議繼續關注醫藥以及消費電子和新能源。

摘要

繼續等待連續縮量見底信號

上周周報(20240114)認爲:“在下行趨勢中,短期信號提示縮量至6500億附近或是地量信號,或有反彈,在市場經歷了連續下跌後,若出現明顯縮量,市場或有階段性反彈,但反轉需要等到大幅放量信號或者賺錢效應轉正來進行確認。”上周一成交跌破6500億,隨後市場止跌,但周三下午出現明顯的止損拋壓,市場再度明顯下跌。wind全A全周下跌2.65%,市值維度上,上周(20240115-20240119)代表小市值股票的國證2000下跌5.14%,中盤股中證500下跌3.61%,滬深300下跌0.44%,上證50上漲0.28%;上周中信一級行業中,銀行和消費者服務表現最強,銀行上漲1.39%;軍工和機械表現最差,軍工下跌6.95%。上周成交活躍度上,銀行和建材資金流入明顯。

從擇時體系來看,我們定義的用來區別市場整體環境的wind全A長期均线(120日)和短期均线(20日)的距離繼續擴大,最新數據顯示20日线收於4405點,120日线收於4683點,短期均线位於長线均线之下,兩线距離由之前的-5.50%變化至-5.94%,絕對距離大於3%,市場繼續處於下行趨勢。

市場進入下行趨勢格局,最爲關鍵的觀察變量在於賺錢效應指標何時轉正,當前賺錢效應值爲-7%,右側指標顯示下行趨勢尚未結束;在下行趨勢中,短期信號提示均量連續縮量至6500億附近或是地量信號,或有反彈,在市場經歷了連續下跌後,若出現明顯縮量,市場或有階段性反彈,但反轉需要等到大幅放量信號或者賺錢效應轉正來進行確認。

配置方向上,我們的行業配置模型顯示,進入1月份,我們的行業配置模型繼續持有困境反轉板塊,繼續推薦醫藥,消費電子;此外TWOBETA模型1月开始推薦成長板塊如新能源。當前行業建議繼續關注醫藥以及消費電子和新能源。

從估值指標來看,wind全A指數PE低於10分位點,屬於偏低水平,PB低於5分位點,屬於極低水平,結合短期趨勢判斷,根據我們的倉位管理模型,當前以wind全A爲股票配置主體的絕對收益產品建議倉位80%。

擇時體系信號顯示,均线距離-5.94%,距離絕對值大於3%,市場繼續處於下行趨勢格局,最爲關鍵的觀察變量在於賺錢效應指標何時轉正,當前賺錢效應值爲-7%,右側指標顯示下行趨勢尚未結束;在下行趨勢中,短期信號提示均量連續縮量至6500億附近或是地量信號,或有反彈,在市場經歷了連續下跌後,若出現明顯縮量,市場或有階段性反彈,但反轉需要等到大幅放量信號或者賺錢效應轉正來進行確認。我們的行業配置模型顯示,進入1月份,我們的行業配置模型繼續持有困境反轉板塊,繼續推薦醫藥,消費電子;此外TWOBETA模型1月开始推薦成長板塊如新能源。當前行業建議繼續關注醫藥以及消費電子和新能源。

風險提示市場環境變動風險,模型基於歷史數據。

注:本文來自天風證券2024年1月22日發布的證券研究報告《天風·短片 | 量化擇時周報:繼續等待連續縮量見底信號》分析師:吳先興S1110516120001

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