山東高速收購齊魯高速38.93%股權 將提升盈利能力


本報記者 趙彬彬

10月13日晚間,山東高速釋出公告稱,公司擬以非公開協議方式受讓山東高速集團有限公司(簡稱“山東高速集團”)持有的齊魯高速公路股份有限公司(簡稱“齊魯高速”)內資股股份77850萬股,總投資15.54億元。本次交易完成後,山東高速將持有齊魯高速38.93%股權,成為其控股股東;山東高速將成為業內少有的A控H股上市公司。此次併購,也是對解決上市公司同業競爭問題的一個有益探索。

齊魯高速於2018年7月份在港交所掛牌上市,主營高速公路運營和廣告業務。公司目前運營濟菏高速(濟廣高速公路濟南至菏澤段)、德上高速(聊城至範縣段)、莘南高速(魯豫界)三條高速公路,管理里程總計240.8公里。

據瞭解,上述三條高速公路均為魯西交通運輸大動脈。濟菏高速縱貫華東、華中、華南,直達珠江三角洲,交通區位優勢明顯;德上高速和莘南高速是貫通魯西地區、豫北地區、溝通京津冀和河南中原腹地的高速公路省際大通道。收購齊魯高速股權,對於山東高速佈局魯西地區路產、促進沿線經濟發展及產業調整、自然資源開發、特色產業升級都具有重大意義。

值得注意的是,濟菏高速改擴建專案已列為“十四五”規劃實施專案,全長153.6公里。改擴建後,全線預計將由雙向四車道改擴建為雙向八車道,可進一步提升濟菏高速的通行能力,加強濟南和菏澤兩地路網互聯互通。濟菏高速改擴建專案有望促進山東高速主業收入再上臺階,利潤中樞進一步提高。

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資料顯示,齊魯高速2018年至2020年資產負債率分別為18.87%、13.64%、56.79%,歸母淨利潤分別為4.08億元、5.16億元、6.21億元,經營活動現金流量淨額分別為6.68億元、9.49億元、11.38億元,整體經營穩健,現金流充沛。2020年,齊魯高速淨資產收益率(攤薄後)達21.41%,遠高於山東高速的6.30%,完成收購後將直接增厚山東高速的淨利潤、每股收益和淨資產收益率。

山東高速表示,收費公路投資運營一直是公司主業,收購齊魯高速股權有利於提高公司區域市場份額、未來盈利能力和現金流量,進一步夯實公司在公路的投資、建設、營運等方面的核心優勢,符合公司發展戰略和整體利益。

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