多重資產基金 抗波動利器

多重資產基金近一月多繳出正報酬成績,顯見股債平衡配置的投資策略,經得起金融市場多空考驗。路透

美國總統剛延後對歐盟區開徵高額關稅,美國國際貿易法院緊跟著裁定川普的對等關稅無效,股市大洗三溫暖;聯準會(Fed)5月會議未宣布降息,美國財政赤字疑慮與10年期公債殖利率居高不下,也使債市遭遇逆風。

反觀多重資產基金近一月多繳出正報酬成績,顯見股債平衡配置的投資策略,經得起金融市場多空考驗。

凱基收益成長多重資產基金經理人李怡勳表示,S&P 500企業首季財報結果公布,提到衰退的公司佔比上升,但提到裁員的公司比率仍在歷史低點,顯示美國經濟成長有趨緩可能,但衰退風險仍低,因此軟著陸仍為基本預期。

基於關稅不確定性可能會引發的後續效應,經濟放緩的可能性增加,下半年仍有機會降息,不過降息空間有限,預期Fed會採取對經濟數據亦步亦趨的降息策略,因此預期長端殖利率將維持高檔區間震盪。

李怡勳指出,美股潛在風險已從成長性轉移到債券殖利率上行,當10年期公債殖利率超過4.5%,股市評價承壓的可能性會相對升高,因此Fed接下來的利率決策將成觀察重點。

有鑑於美股七巨頭與七巨頭以外企業的獲利成長落差縮小,企業獲利成長情形從集中七巨頭擴散到七巨頭以外企業,加上不確定性因素幹擾,預期類股輪動持續。

投資上,建議以大型成長股為核心配置,分散持股,掌握輪動機會,並以股債平衡配置的多重資產基金,兼顧收益來源與企業獲利成長機會。

台新收益領航多重資產基金經理人謝夢蘭表示,川普2017年到2020年擔任美國總統期間,啟動美中貿易戰後,股市波動持續上升,2025年川普就任,上任後的關稅政策搖擺不定,拖累金融市場波動加劇,分散風險意識更形重要。

川普1.0各類資產輪動表現,川普2.0美股科技股一枝獨秀情況不再,而是類股或國家輪動,所以投資機會可能會更為全面性,中、日、台等地的亞洲股市也將有表現機會,因此採多重資產基金布局策略,可掌握不同資產輪動行情,同時分散市場風險。

謝夢蘭指出,在不確定性提升下,投資首重跟著川普MAGA(讓美國再次偉大)走,美國優先、防禦波動、多元分散。建立跨資產、跨風格與跨標的間低相關性的投組,有助於在「波動」與「輪動」市場投資致勝。

另類資產如黃金ETF、REITs、租賃公司以及基礎建設公司等價值,不在於追逐最高的報酬,而在於其獨特的投資效益,例如具有穩定現金流、對抗通膨、股債低相關性、長期合約、抵抗經濟周期循環等特性,靈活運用可為多重資產組合加分。


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