新生代基金經理的產品,你敢買?


每經記者:曾子建 每經編輯:葉峰

截至2020年底的資料,中國公募基金基金經理數量達到2396人,創歷史新高。而Wind資料統計顯示,截至今年9月底,公募基金的基金經理人數達到2700人,比去年底又增加了近300人。


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換句話說,有近300位基金經理都是任職年限不到一年的“新兵蛋子”,如果是任職3年以下的“新生代”基金經理,那數量就更多了。

對投資者而言,稍不留神,你買入的公募基金,可能就是一位新生代基金經理管理的產品。而證券市場投資是一項非常注重投資經驗的事情,那麼,新生代基金經理的產品,你真的敢買嗎?

新生代爆發式增長

如果按照任職年限來劃分,基金經理劃分為“新生代”“中生代”和“老一代”。

一般來說,新生代是指任職在3年以內的新手;中生代為3年到7年的基金經理,而老一代基金經理一般是7年以上的任職經歷。

資料顯示,目前基金經理數量為2700人,其中老一代基金經理數量只有407人,佔總人數的約15%。這個很好理解,隨著時間拉長,很多老一代基金經理要麼轉行退出基金經理隊伍,要麼轉為管理高層,逐漸退居二線,還有就是“公轉私”了。

中國公募基金行業已經有近20年曆史,現在任職時間最長的是長城基金的楊建華(17年)、博時基金的過鈞(17年),富國基金的畢天宇、朱少醒(15年),此外還有華安的許之彥(14年)、中歐的周蔚文(14年)、華夏的陽琨(14年)等。

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中生代基金經理目前有1029位,佔總數的38%;而任職時間在3年以下的新生代基金經理已經多達1264人,佔總數的47%,基本上就是“半壁江山”。

新生代基金經理爆發式增長,實際上也是時代因素造成的。去年以來,中國公募基金市場井噴式發展,正是因為新基金募集發行,造成了基金公司對基金經理職位的需求大幅增長,基金產品數量大增,必然需要更多的基金經理來管理。那麼,這些新生代基金經理的產品,到底敢不敢買呢?

目前業績排名靠前

人們常說,新手的運氣特別好,比如打牌,新手往往運氣很好,炒股也是,新手進場,運氣比老手更好。今年,基金經理也同樣如此,新生代基金經理可謂“菜鳥先飛”。

《每日經濟新聞》記者統計了今年以來回報排名前20位的產品。就混合型基金來看,有13只產品的基金經理任職年限不到3年,佔總數的65%。另外,中生代基金經理管理的產品(3到7年)有7只,佔35%,沒有一隻產品是老一代基金經理管理的。這個現象,看上去確實很不科學,但這就是現實。

比如,信誠新興產業的孫浩中,任職年限不到2年,長城行業輪動的楊宇不到1年,前海開源新經濟的崔宸龍,任職年限也只有1年多,大成國企改革的韓創任職年限不到3年。還有任職年限剛剛超過3年的金鷹民族新興的韓廣哲。而這幾位基金經理很可能就是今年冠軍基金的候選人。因為他們管理的這幾隻產品正是目前排名最靠前的。

短期收益的排名靠前,實際上並非投資者敢於買入新生代基金經理產品的主要原因。因為今年的行情實際上更適合小盤基金,新基金經理管理的產品。今年,老牌“抱團股”、網際網路中概股集體走下坡路,這些大多都是老一代基金經理的最愛。因此,今年老基金經理管理的產品幾乎“團滅”。而新基金經理思維更加靈活,更喜歡追逐市場熱點,並且敢於重倉押注熱門賽道,這些因素成為新生代崛起的重要原因。

真正考驗尚未到來

新生代基金經理管理的產品,到底能不能買,實際上並不完全取決於今年他們的業績到底如何。

基金投資是一個“長跑專案”,如果太過於注重短期過往業績的優劣,那麼對投資者而言,大概率就偏離了基金投資的初衷。

如果要投資新生代基金經理的產品,投資者還需要考察哪些因素?

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首先,儘管不要過於注重短期過往業績,但這依然是不得不關注的因素。畢竟,同樣的市場環境下,能夠取得更好成績的“學生”,未來繼續保持優勢地位的概率會更大。

其次,管理較大規模產品的能力,將是考察一位新生代基金經理的重要因素。有些基金經理,當管理的產品規模很小的時候,可能可以取得不錯的業績。但是,一旦業績好了,知名度高了,他們管理產品的規模自然就會大幅增長。今年,如此多的新生代基金經理業績非常突出,隨之而來的必然是規模迅速擴大。那麼,能否繼續管理好較大規模的產品,將看出他們的“續航能力”到底有多強。

目前,管理規模較大的基金經理,比如廣發的鄭澄然是421.74億元、睿遠的朱璘是369.63億元、銀華的張萍是365.67億元、易方達的王元春是358.85億元、諾安基金的蔡嵩鬆是353.28億元、匯豐晉信的陸彬是216.18億元。

今年,鄭澄然、蔡嵩鬆、陸彬等管理規模大幅增加,但業績依然保持較好。而那些今年業績排名前列的新生代基金經理,或需要等到他們管理產品規模大幅提升後,才能真正體現出他們的投資水平。

需要指出的是,一位優秀的新生代基金經理能否逐漸成為優秀的中生代,甚至成為老一代基金經理,除了基金經理自身的能力之外,他們所處的基金公司的大平臺,比如整體的研究實力、薪酬激勵機制、業務培訓體系等,都是缺一不可的因素。

每日經濟新聞

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