陽光城擬將美元債展期 實控人全額擔保 “20陽城03”大跌超40%


11月1日,陽光城釋出公告對旗下三隻美元債提出交換要約且徵求合格持有人同意修訂上述票據的相關管理契約(以下簡稱“交換要約票據”),以及徵求合格持有人同意修訂以下債務證券的相關管理契約。擬就旗下三支美元債券進行要約交換,並就債券契約修訂進行同意徵求。此外,陽光城提出對5只債券的契約修訂進行同意徵求。



於本公告發布之日,陽光城提出進行要約交換,以換取合格持有人所持票據未償本金的最低接受額;並徵得合格持有人的同意,以根據交換要約及同意書徵求備忘錄中規定的條款和條件,對相關票據的契約進行修訂。

陽光城方面稱,債務展期是由於嚴峻的房地產行業形勢導致公司出現短期的流動性困難,公司的基本面和生產經營並沒有發生實質性的變化。公司將做好整體化解方案,採取出售資產、專案股權等一切必要措施保障流動性,依法維護各債權人合法權益。保全投資人本金和利息。

要約交換及徵求同意的背景

受政府政策收緊、信用事件及消費者信心惡化等因素影響,地產業者融資管道中斷,個別房企短期流動性面臨極大壓力。

近日,陽光城集團境內外債券大跌,本週一加速下滑。

兩隻境內公司債“20陽城03”和“20陽城01”大跌後先後被深交所臨時停牌,“20陽城03”復牌後仍跌勢難止,大跌逾41%;“20陽城01”跌超38%盤中兩次臨停;“20陽城04”跌超7%。

境外美元債方面,2022年3月18日到期的陽光城美元債(票面利率10.25%)最新買價(面值1美元)跌至21.78美分,上週五尾盤在27美分附近。

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自2017年房企廣泛發行境外美元債以來,境外發債逐步成為房企融資的重要組成部分。易居克而瑞的統計顯示,到2019年,100家房企境外發債達到高峰,融資量約達到5052億元,佔發債總量的64%。

2020年,房企境外發債量收縮至3998億元,同比下降21%,其在企業發債的佔比也下降了17個百分點至47%。今年前三季度,房企境外發債2379億元,同比下降24%。

今年10月以來,包括綠地、陽光城、弘陽、佳兆業、中樑等在內的多家房企美元債價格一度大幅下跌。

中國指數研究院指出,2022年到2024年,房企海外債到期規模分別為3544.2億元、2878億元、2263億元。其中,2022年第一季度是到期高峰,為983.3億元,佔當年的27.8%。

國家發改委和國家外匯管理局:積極主動做好境外債券本息兌付準備

10月26日,在國家發改委和國家外匯管理局召集多家房企召開的座談會上,有企業提出貸款展期和延長償還期等外債重組的建議。

國家發改委和國家外匯管理局要求企業不斷優化外債結構,嚴格按照批准用途使用外債募集資金;自覺遵守財務紀律和市場規則,積極主動做好境外債券本息兌付準備,“共同維護企業自身信譽和市場整體秩序”。

值得關注的是,此次陽光城的債務展期方案加入了實控人全額擔保,充分展現了陽光城在債務展期邀約方面的誠意和責任。

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多位債券業內人士表示,在部分企業“躺平”的市場大環境下,陽光城這種做法展現了與債券人溝通的誠意,也充分落實了不逃廢債的決心。不讓債權人利益受損,履行債務主體責任。

據陽光城內部人士透露,目前公司生產經營一切正常,全體員工沒有絲毫的猶豫和懈怠。公司已經成立專項小組,保障公司主營業務有序經營,同時嚴控預算、縮減開支、加大保銷售、促回款的力度,安全度過短期流動性危機。

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