5月交易收官，A股、港股成功改寫“五窮”劇本！主要指數震蕩上揚，其中，上證指數累計上漲2.09%，恆生指數亦累漲1.63%。
此外亞洲市場中，越南股市表現尤爲亮眼，胡志明指數、越南指數分別累漲8.68%、5.83%；韓國綜合指數累漲5.52%、日經225指數累漲5.33%。
值得注意的是，新興市場中，委內瑞拉IBC指數勁升超30%，登頂全球5月漲幅榜首；阿根廷MERV指數也累漲9.86%，位居第三。
作爲全球資本“晴雨表”的美股市場，科技浪潮成爲最強引擎。受人工智能（AI）、科技巨頭業績超預期及美聯儲暫停加息等因素推動，納斯達克指數月內狂飆9.91%。
A股整體震蕩上揚
盡管5月最後一個交易日，A股未能擺脫端午“劫”魔咒。三大指數集體收跌，上證指數跌0.47%報3347.49點，深證成指跌0.85%，創業板指跌幅達0.96%。
但回顧整月行情，A股走出震蕩上揚態勢。截至月末，上證指數累計上漲2.09%，深證成指漲1.42%，創業板指漲幅達2.32%，整體實現月度上漲，用韌性打破市場對“五窮”的擔憂。
行業表現方面，5月的市場分化顯著。交通運輸行業領漲全場，累計漲幅達5.56%；輕工制造行業緊隨其後，累計上揚4.82%。此外，通信、煤炭、家用電器、建築裝飾、非銀金融等行業紛紛上漲。
另一方面，電子行業成爲5月跌幅最大的行業板塊，累計下挫2.85%。社會服務、計算機、房地產、鋼鐵行業亦錄得跌幅。
個股方面，剔除上市時間不滿3個月的股票以及ST股票，中郵科技、舒泰神、王子新材居漲幅榜前三，分別累漲157.28%、145.37%、108.37%。福光股份、雙林股份、華孚時尚居跌幅榜前三，分別累跌28.15%、25.18%、24.35%。
港股市場更顯韌性
5月30日，港股三大指數受外部因素衝擊，以集體下跌結束當月交易。受美國法院允許特朗普關稅政策暫時生效影響，市場情緒明顯承壓。恆生科技指數收跌2.48%；恆生指數、國企指數分別下挫1.2%、1.49%。
回顧整個5月，港股表現相較A股更顯韌性。三大指數均實現月度上漲，其中恆生科技指數漲幅居首，累計漲幅爲5.29%；國企指數累計攀升4.41%，恆生指數亦累計上漲1.63%。
5月港股行業表現中，恆生能源業累計勁漲8.97%，漲幅居首；恆生金融業指數累計上揚8.45%緊隨其後。此外，恆生電訊業、恆生醫療保健業、恆生原材料業等板塊亦走強。
個股方面，在市值大於100億元的公司中，山高控股、順豐同城、德康農牧居漲幅榜前三，分別累漲95.90%、88.64%、71.70%；趣致集團、滬上阿姨、越疆居跌幅榜前三，分別累跌21.51%、21.09%、19.84%。
月內大事記
國內宏觀政策面利好頻出。
5月7日，“一行一局一會”在國新辦發布會推出“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”，爲後續政策落地拉开序幕。
隨後5月15日，中國人民銀行宣布下調金融機構存款准備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款准備金率的機構），同步下調汽車金融公司和金融租賃公司存款准備金率5個百分點，年內首次降准正式落地。
緊接着，5月20日，LPR報價迎來年內首降，1年期LPR爲3.0%，5年期以上LPR爲3.5%，均下調10個基點，進一步強化穩增長政策信號。
海外層面，5月美聯儲議息會議連續第三次暫停加息，維持基准利率在4.25%～4.50%，符合市場預期。
貿易政策則更顯反復：5月12日，中美達成階段性關稅協議，暫停部分商品24%加徵關稅90天，短暫緩解市場擔憂。
5月28日，美國國際貿易法院“叫停”特朗普政府一攬子關稅，全球股票市場歡欣鼓舞；不料29日，美國聯邦巡回上訴法院又暫緩執行該裁決，政策戲劇性反轉令全球貿易不確定性驟升。
後市行情如何？
展望後市，光大證券指出，當前A股市場的估值處於2010年以來的均值附近，而隨着政策的積極發力，中長期資金帶來的增量資金或將持續流入市場，對資本市場形成托底，A股市場有望震蕩上行。
配置方向上，建議關注三類資產。方向一：穩定類資產，如高股息、黃金。穩定類資產能夠在市場面臨不確定時提供確定性。方向二：產業鏈自主可控。在“雙循環”新發展格局和全球產業鏈重構的雙重驅動下，國產替代相關機會也值得關注。方向三：內需消費。海外政策可能長期處於不確定性的背景下，內需板塊值得長期關注。
此外，當前恆生指數估值處於中等偏低位置，而恆生科技指數估值正處於歷史低位，從估值角度來看，港股具有較高的投資性價比。在國內政策積極發力，以及海外擾動減弱的雙重支撐下，港股市場有望延續震蕩回升格局。
可關注科技成長及高股息佔優的“啞鈴”策略。1）關注中美大博弈背景下國內扶持政策有望持續出台的自主可控、芯片、高端制造相關概念。2）關注具有自身獨立景氣度的部分互聯網科技公司。3）繼續關注高股息低波動策略，包括通信、公用事業、銀行等行業。高股息策略仍然可以作爲穩定收益的底倉。
銀河證券表示，6月主要焦點仍在政策面。宏觀上看，國內LPR下調如期兌現，四部門召开科技金融政策發布會推出15項舉措,發改委會議讓市場對政策落地節奏有了比較積極的預期。未來國企改革、新質生產力等政策紅利預期增強，有望帶來新的投資機會。
6月政策面有望持續積極支持及流動性持續改善。後續中長期資金入市等因素將使資金面保持相對寬松，爲市場提供流動性支持。預計6月A股市場將大概率震蕩上行，建議把握波動中的確定性，關注三條主线:消費+科技+紅利。
中泰證券認爲，6月市場有一定壓力但底部預計比較夯實，中期A股存在向上期權，看好中國資產重估。配置上建議底倉紅利，逢低布局上遊周期、傳統消費和科技。
標題：改寫“五窮”劇本！A股、港股5月震蕩上揚，6月能否連破“絕六”魔咒？
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