綠色專案轉讓退出,百年人壽出清寧夏寧柏基金4成份額套現11.25億元



藍鯨保險關注到,近日,百年人壽保險股份有限公司(以下簡稱“百年人壽”)披露公告稱,擬向嘉澤新能(以下簡稱“嘉澤新能”,601619.SH)轉讓寧夏寧柏產業投資基金8.6149億元份額(佔合夥企業全部出資比例的39.9115%),並構成重大關聯交易。

據瞭解,寧夏寧柏基金主要投向為風力發電等新能源發電專案,當前處於退出期,百年人壽持有份額為8.6149億元,轉讓交易價格為11.2471億元,通過轉讓退出可實現不錯的投資回報。

業內人士評價,該筆交易能夠看成是保險資金通過綠色投資對接實體經濟並取得投資收益的典型案例,同時提醒稱,後續投資要重點關注新興產業的技術和市場風險,做好投資專案的盡職調查。

百年人壽兩次轉讓,出清寧夏寧波基金份額

截止6月30日,百年人壽直接持有4.16%嘉澤新能股票,為其股東,基於此形成關聯關係,向其轉讓寧夏寧柏基金,屬於利益轉移類關聯交易。

據藍鯨保險瞭解,轉讓標的物寧夏寧柏基金投資期3年,退出期2年,可以延長期限2年,目前基金處於退出期。截至目前,基金實繳總規模為21.585億元人民幣。百年人壽通過蘇州工業園區國創寧柏股權投資合夥企業(以下簡稱“國創寧柏”)持有寧柏基金8.6149億元份額,其他合夥人出資情況為:嘉澤新能8.0601億元,上海電氣4.9億元,開弦資本0.01億元。

2021年9月18日,國創寧柏與嘉澤新能簽訂《寧夏寧柏產業投資基金(有限合夥)之合夥份額轉讓協議》,協議約定交易價格為11.2471億元。對比初期投入金額和轉讓協議價格,不考慮資金成本和時間成本等因素,約溢價2.6322億元,百年人壽該筆投資可取得不錯的投資回報。在此之前,百年人壽已實現寧夏寧柏基金1.78%合夥份額(對應實繳出資額3851萬元)的轉讓,本次轉讓完成後,將不再持有寧夏寧柏基金的份額。

一位投資人士向藍鯨保險介紹,在投資結算方面,保險資金可通過基金投資專案未來上市溢價退出、併購、轉讓等市場化方式退出,依次分配收益。

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據悉,寧夏寧柏基金的投資模式是向新能源相關行業上下游企業進行投資,主要為風力發電等新能源發電專案,投資方式包括但不限於對專案公司的權益進行的股權、債權或其他形式的直接或間接的投資,主要通過獲得及處置目標公司股權,為合夥人獲取投資回報。嘉澤新能對寧夏寧柏基金在新能源領域的投資專案在同等條件下享有優先收購權。

截止2021年1季度末,寧夏寧柏基金批准靜態資本金投資為21.3億元,已經支付17.77億元,共涉及五個專案,12個風/光電場。專案總容量872MW(832MW風電、30MW風伏、10MW儲能),已併網722MW。

對於此次受讓事項,嘉澤新能表示,受讓蘇州國創持有的寧柏產業投資基金的合夥份額,符合公司通過產業基金進行產業佈局的發展戰略,一方面有助於增強公司對寧柏產業投資基金投資專案的控制能力,進一步提升在新能源發電領域的佈局,提升裝機規模,增強盈利能力和核心競爭力;另一方面有助於公司在投資過程中接觸獲取豐富的產業資訊,拓寬原有業務的發展渠道,擴大業務規模,為持續穩定發展注入新動力。

“百年人壽的這筆投資,應該能夠看成是保險資金通過綠色投資對接實體經濟,並取得投資回報的典型案例”,對外經貿大學保險系副主任李文中在接受藍鯨保險採訪時表示,“保險資金作為財務投資者在取得預期投資回報後,比較合理的處理方式就是將相關股權或持有份額進行轉讓,收回投資本金及收益。當然,如果是為了長期獲得相關專案的收益則應當繼續持有等待分紅。特殊情況下,也可以考慮採用股權質押方式等其他方式將投資變現”。

投資回報穩定,綠色“新基建”專案受保險資金青睞

綠色行業具有類基礎設施行業的特性,國家政策大力扶持,產業規模擴張迅速,投資回報穩定且能夠吸納大量資金,加之先進技術應用帶來投資成本穩步降低,有利於保險資金的長期配置,實現保值增資。因此,保險資金逐漸成為綠色“新基建”的基石投資者和價值發現者,為我國經濟向綠色轉型提供融資支援。

據瞭解,目前保險資金主要重點關注六類綠色投資類專案:一是清潔交通類,如城市軌道交通、客貨運鐵路、水陸交通中的航道整治等;二是節能減排與傳統產業升級類,如“上大壓小”、油品升級等專案;三是清潔能源類,主要集中在水電和風電領域;四是綠色建築類,主要是棚戶區改造類專案中的生態新城、特色小鎮等打造綠色環保新型城市的專案;五是汙染治理類,主要集中在水環境綜合整治、水系截汙、城市汙水處理、城市地塊環境綜合整治等專案;六是國家重點專案類,如南水北調工程等。

從投資形式來看,保險資金通過債權投資計劃、股權投資計劃、產業基金、綠色信託、綠色PPP等另類投資形式,參與綠色專案的投資建設。

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“新能源、新基建等投資專案投資期限較長,需要長期資金的支援,而保險資金特別是壽險公司的資金期限都比較長,能夠滿足這方面的投資需要,為相關產業的發展提供支援。對於保險公司而言,新能源等‘新基建’行業都是我國經濟發展的重要方向,也是國家大力支援與發展的行業,能夠為投資者提供相對安全、豐厚的投資回報”,李文中指出。

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