盤點 YGG 財庫 NFT 持倉,千萬美元價值背後盈虧如何?


通過 DAO (去中心化自治組織)來治理社羣是未來區塊鏈世界乃至 Web3 的趨勢。目前,DAO 被廣泛應用於去中心化應用的治理和鏈上資金的運作管理。隨著 DeFi、鏈上組織和 VentureDAO 的迅速發展 DAO 的財庫(Treasury)中管理著越來越多的資金,日益倍增的財庫資金流向和治理行為背後,也隱藏著許多有價值的趨勢訊號和專案動向,因此,對 Treasury 的深入研究就顯得意義非凡。


近期 NFT 和遊戲市場火爆,YGG 作為「Play To Earn」最具代表性的加密遊戲社羣組織,其財庫動向或許能夠反映出一些 NFT 加密遊戲領域的動向,由於 YGG 社羣和一些研究機構已經對其同質化代幣持倉進行過梳理分析,因此,Treasury Research 團隊重點對「YGG Treasury」中的 NFT 資產持倉進行了財務方面的梳理。

YGG Treasury 持倉情況一覽

YGG Treasury 的主要交易分佈在 2020 年 9 月 12 日至 2021 年 9 月 20 日之間,共發起了 178 筆鏈上交易,涉及 10 種 NFT 系列(Collection)。其中,以太坊共有 6674 個 NFT,總 151 筆購入 / 賣出,總交易價值 $422,921。




核心專案未實現利潤分析

未實現利潤計算方法

為進一步研究 YGG 持有各 NFT 資產的盈利情況,我們用以下方法大概估算了一下各 NFT 資產的當前未實現盈虧(Unrealized profit/loss)狀況:

Unrealized profit (loss) =Current balance – Sum of buy-in cost + Sum of sell-out revenue

Current balance= 當前 NFT 數量 x 當前平均價格

Sum of buy-in cost= 買入 NFT 數量 x 買入當天均價

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Sum of sell-out revenue= 賣出 NFT 數量 x 賣出當天均價

YGG 財庫 NFT 當前持倉價值 vs. 買入成本


另外,YGG 官方在 7 月份釋出的 Medium 文章 中的 NFT 持倉情況也是我們資料分析的依據。

YGG NFT 持倉情況(2021 年 7 月)

The Sandbox Land

其中,盈利情況最顯著的是 The Sandbox (LAND)。YGG Treasury 分別在 2020 年 11 月 13 日 和 2021c 年 2 月 19 日 購入 / 賣出共記+180 個 Sandbox Land。其間 :

LAND 單價$115 上漲到目前$1,708(1385.2%)

LAND 總價值(可追蹤到部分)從$50,636 提高到當前的$183,671(262.7%)

YGG 買入 / 賣出 Sandbox LAND 數量和當天均價


從整體來看,在成本中佔比 30% 的 Sandbox Land,在當前 YGG Treasury NFT 持倉價值中佔有 45%,幫助 YGG Treasury 整體實現了盈利。

YGG 購入成本構成比例 vs. 當前 YGG 財庫 NFT 資產佔比


除此之外,The Sandbox 的原生代幣 (SAND) 在 Treasury 持有後也有著強勁的表現。

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Sandbox 代幣 $SAND 價格趨勢

AXIE(NFT)

相對來講,AXIE 和 F1-Delta-Time 當前屬於「賬面虧損」狀態。

AXIE (NFT) 單價從 $21 升至目前的 $704 (3252%)

AXIE (NFT) 總價值(可追蹤到部分)從$92,880 提高到當前的$67,731(-27%);

儘管從首次購買至今,AXIE (NFT) 單價已經上升 32 倍,但是由於存在高點買入的情況,(例如 2021 年 1 月 2 日在 $14,432 的高位購入了 44 個 AXIE),拉高了綜合成本,導致當前仍處於賬面虧損狀態。當然,考慮到 YGG 本身屬於遊戲類專案,NFT 交易可能不完全屬於投資屬性,且 Ronin 鏈上的 AXIE 購入價格不明,實際虧損仍有待考證。

YGG 買入 / 賣出 AXIE (NFT) 數量和當天均價


YGG Treasury 在對 AXIE (NFT) 進行過兩次大量「採購」(2021 年前後以及 2021 年 4 月)後,AXIE 對應的原生代幣 AXS 有著不錯的表現。

AXS 價格趨勢

F1-Delta-Time

F1-Delta-Time 情況相對不夠樂觀,在持倉數沒有變化的情況下,單價從 $208 降低到 $112,對應的原生代幣 (REV) 表現也不很穩定。

F1-Delta-Time 買入 / 賣出 AXIE (NFT) 數量和當天均價

總結

在核心專案分析中我們能看出除了 The Sandbox Land,其它幾個主要的 NFT 賬面盈利狀況並不是非常理想。然而,鑑於 NFT 非同質化的特性,賬面的價值也許不能反映出 Treasury 持倉的真實價值。由於本次資料統計為當天 NFT 成交均價,而 Treasury 持有的某些 NFT 可能極具收藏價值,其實際承載的價值也就可能遠超某一天的成交均價。

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作為 Play To Earn 的最具代表性的遊戲公會 DAO,從其 Treasury 的持倉上也可以看出其對不同投資策略的探索,當前持有的一些 NFT 資產可能是 YGG 為長期戰略目標持有的。加之 NFT 資產普遍存在流動性不足問題,因此,短期的賬面盈虧並不能直接反映 YGG 的財務運營能力和投資策略效果。

YGG Treasury NFT 資產整體購入成本 vs. 當前賬面價值


從整體來看,YGG Treasury 能實現 142% 的整體盈利,確實反映了 YGG 對 NFT 賽道強勁價值捕獲能力。YGG 作為遊戲公會的代表專案,其 Treasury 中 NFT 的持倉具有長期參考意義,像這樣的財庫(Treasury)運作情況和治理動態值得長期關注。

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